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[서정진의 성장 키워드] ①영업 겸직 셀트리온 회장, '가이던스' 직접 챙긴다

'매출 5.3조·영업익 1.8조', 시장 여건 고려한 보수적 목표 미국·유럽 등 해외시장 '직접판매 구조' 가격 경쟁력 확보

[편집자 주] 서정진 셀트리온 회장은 11년 만에 의장을 맡아 2026년 정기 주주총회 연단에 섰다. 중대재해에 따른 대응과 사업계획 등을 주주에게 발표하기 위해서다. 매출 5조3000억원, 영업이익 1조8000억원의 가이던스를 제시한 가운데 FETV는 서정진 회장이 직접 언급한 ‘키워드’를 중심으로 셀트리온의 성장 전략을 분석해보고자 한다. [FETV=김선호 기자] “올해 매출 목표인 5조3000억원은 보수적으로 잡은 가이던스다. 물론 내부에서 잡은 목표는 이보다 높다. 영업이익 또한 분기별로 잡았는데 이미 1분기가 끝나가는 시점에서 보더라도 시장에서 기대하는 정도에 큰 문제 없이 매출과 영업이익이 나오고 있다” 서정진 셀트리온 회장은 2026년 정기 주주총회에서 11년 만에 의장을 맡아 연단에 선 후 올해 가이던스에 대해 이와 같이 설명했다. 지난해 말부터 올해 초까지 직접 사업계획 등을 수립하고 검토하며 공시할 수 있는 수준에서 보수적으로 매출 목표를 잡았다고 전했다. 그가 제시한 ‘가이던스’는 사실상 달성 가능성 그 이상의 목표로 이해된다. 공시를 통해 공개한 가이던스는 실현 가능한 목표로 셀트리온은 그 이상을 달성하기 위한 전략을 실행하고 있다는 의미다. 현장에서 서정진 회장은 영업이익 가이던스 공시를 지시하기도 했다. 이로써 제시된 올해 분기별 영업이익 가이던스는 1분기 3000억원대, 2분기 4000억원대, 3분기 5000억원대, 4분기 6000억원대다. 이를 단순 합산하면 1조8000억원으로 2조원에 근접한 수치다. 이는 서정진 회장의 내세운 ‘보수적’ 승부수이기도 하다. 이는 지난해 가이던스 하향 조정에 따른 영향으로 풀이된다. 셀트리온은 2025년 매출 목표를 애초 5조원으로 제시했다가 하반기 계획을 점검한 후 중도에 4조5000억~4조6000억원으로 하향시켰다. 이에 대해 서정진 회장은 덤핑(저가 공세)에 따른 영향이라고 설명했다. 실제 2025년 연결기준 매출 4조1625억원, 영업이익 1조1685억원을 기록했다. 각각 전년 동기 대비 17%, 137.5% 증가했다. 매출은 가이던스를 달성하지 못했지만 수익성은 강화된 양상이다. 셀트리온은 저가 공세에 따른 대응으로 매출보다 영업이익에 무게를 뒀다. 서정진 회장은 주총에서 “덤핑이 생기면 유효기간이 다 되어서 재고로 바뀌는 경우도 발생해 작년에 가격을 내리는 등 이를 따라가고 싶은 생각도 있었지만 그러지 않기로 했다”며 “덤핑을 따라가게 되면 그만큼 영업이익이 줄어들 수밖에 없고 경쟁력도 약화된다”고 말했다. 이러한 시장 여건까지 고려해 올해 가이던스는 보수적으로 수립했다고 덧붙였다. 특히 그동안 영업을 담당했던 김형기 전 셀트리온 대표 부회장이 올해 3월 사임하면서 해당 분야를 서정진 회장이 맡기로 했다. 사업보고서에 따르면 셀트리온은 2023년 셀트리온헬스케어와 합병을 통해 개발, 생산, 판매가 결합된 통합 법인 체제가 됐다. 이로써 글로벌 시장에서 가격 경쟁력을 확보하고 직접 판매망을 통해 시장 지배력을 강화하고 있는 중이다. 유럽에서는 2020년 램시마를 시작으로 2022년 하반기 전 제품의 직접판매 전환을 완료했고 2023년에는 미국에서으 판매구조도 직접판매 체제로 전환했다. 이를 기반으로 덤핑에 따른 시장 대응을 갖추고 올해 가이던스 그 이상의 매출과 영업이익을 달성할 계획으로 보인다. 서정진 회장은 주총을 마무리하며 “되도록 내년 주총이 축제 분위기가 되도록 최선을 다할 것”이라며 “주주가 하는 말들은 대주주로서 항상 경청해야 한다고 생각하고 이를 매일 보고받고 있는 중으로 오늘(주총) 불쑥 나오게 됐는데 이를 계기로 더 열심히 하겠다”고 전했다.
의료·제약
약가인하 대응에 제약바이오협회 ‘분주’…노연홍 회장 “방안 등 답변 어렵다"

협회 긴급 이사장단 회의, 시장 불확실성 대응 착수 비대위 협의체 전환 검토, 민관 논의 창구 기능 확대

[FETV=이건우 기자] 약가 인하를 골자로 한 제도 개편안이 확정되자 제약바이오업계가 긴급 대응에 나섰다. 한국제약바이오협회는 이사장단 회의를 소집해 대응 방안 마련에 착수한 가운데 노연홍 한국제약바비오협회 회장은 FETV의 질의에 “현 시점에서 입장 등 개인적인 인터뷰를 응하기가 힘들다"며 분주한 모습을 보였다. 불확실성이 높아진 제약바이오업계의 단면으로 풀이된다. 보건복지부는 3월 26일 건강보험정책심의위원회에서 제네릭(복제약) 약가 인하 등을 포함한 약가제도 개편안을 의결했다고 밝혔다. 핵심은 제네릭 의약품 약가를 기존 오리지널 대비 약 53.55% 수준에서 45%까지 단계적으로 인하하는 데 있다. 정부는 올해 하반기부터 적용해 2029년까지 순차적으로 조정할 계획이다. 아울러 신약의 건강보험 등재 기간을 기존 최대 240일에서 100일 이내로 단축하고 성과 기반 사후평가를 통해 약가를 재조정하는 체계도 도입된다. 이와 함께 혁신형 제약기업에는 최대 60% 수준의 약가 가산을 최대 4년간 보장하고 필수의약품 공급 기업에 대한 약가 우대 등 보완책도 포함됐다. 이에 한국제약바이오협회는 4월 2일 긴급 이사장단 회의를 열고 최근 건강보험정책심의위원회에서 의결된 ‘약가제도 개편안’ 대응 방향을 논의했다. 협회는 약가 인하에 따른 산업계 충격을 최소화하는 데 총력을 기울이기로 했다. 회의에서는 개편안이 산업 전반에 미칠 영향을 점검하고 회원사 피해를 줄이기 위한 대응 방안 마련 필요성에 공감대가 형성됐다. 협회는 회원사 문의사항을 취합해 현장의 불확실성을 줄이는 한편 이달 중 온·오프라인 설명회를 열어 제도 내용을 공유할 계획이다. 이번 대응은 단기 조치에 그치지 않을 전망이다. 협회 내부에서는 약가 정책 변화가 산업 구조와 연구개발(R&D) 투자에 미치는 영향을 감안할 때 중장기 대응 체계가 필요하다는 인식도 제기됐다. 산업 육성 정책 연구와 유통 질서 개선 등 구조적 대응 필요성도 함께 논의된 것으로 알려졌다. 이에 따라 협회는 오는 14일 ‘산업발전을 위한 약가제도 개편 비상대책위원회’ 전체회의를 열고 해당 조직을 협의체로 전환하는 방안을 검토할 예정이다. 협의체로 전환될 경우 향후 보건복지부와 산업계가 참여하는 민관 협의에서 다룰 의제를 발굴·전달하는 역할을 맡게 된다. 특히 협회는 이번 사안과 관련해 대외 대응 수위 조절에도 나선 모습이다. 노연홍 회장은 FETV와의 통화에서 “현 시점에서는 개인 인터뷰는 어렵다”고 밝혀 정책 대응 국면에서 공식 메시지 관리에 집중하겠다는 입장을 내비쳤다.
게임
[밸류업-컴투스] 1년차 ‘아쉬움’ 딛고 대형 신작으로 반등 노린다

ROE 지표 상승 불구 영업이익률·PBR 목표엔 미달 올해 '제우스' 등 연이은 대형 신작 출시로 반등 '자신'

[FETV=신동현 기자] 컴투스의 기업가치 제고 계획 1년차 성적은 매출은 소폭 늘고 자기자본이익률(ROE)은 마이너스에서 플러스로 전환했지만 영업이익률과 주가순자산비율(PBR)은 회사가 제시한 목표 수준과는 거리가 멀었다. 다만 이번 계획이 2025년부터 2027년까지의 3개년 로드맵인 만큼 컴투스는 올해 이후 대형 신작 출시를 발판으로 반등을 노리고 있다. 컴투스는 작년 3월 기업가치 제고 계획을 통해 2025년부터 2027년까지 3년 평균 매출 성장률(CAGR) 10% 이상을 유지하고 2025년 이후 자체 개발 및 외부 퍼블리싱 신작을 바탕으로 2024년 대비 영업이익률을 끌어올리겠다는 목표를 제시했다. 또 2022~2023년 평균 3.2%였던 ROE를 2024년을 기점으로 우상향시키고 평균 0.56배 수준인 주가순자산비율(PBR)도 2025년 이후 40% 이상 회복하겠다는 방침을 내놨다. 다만 1년차 실적만 놓고 보면 출발은 다소 약했다. 컴투스의 2025년 연결 기준 매출은 6964억원으로 전년 6939억원 대비 0.36% 증가하는 데 그쳤다. 2025년부터 2027년까지 3년 평균 매출 성장률(CAGR) 10% 이상을 유지하겠다는 목표와 비교하면 첫해 성장 폭은 제한적이었다. 수익성 지표는 더 아쉬웠다. 2025년 영업이익은 26억원으로 전년 61억원 대비 57% 감소했다. 영업이익률도 2024년 0.88%에서 2025년 0.38%로 0.5%p 하락했다. 자체 개발과 퍼블리싱 신작을 통해 2024년 대비 영업이익률을 높이겠다는 계획과는 반대 흐름을 보인 셈이다. 지난해 선보인 신작들도 뚜렷한 반등으로 이어지지는 못했다. ‘프로야구 라이징’은 출시 직후인 지난해 3월 일본 모바일 매출 순위 77위를 기록한 뒤 7월까지 100위권을 유지했지만 8월부터는 200위권 아래로 밀렸다. ‘더 스타라이트’ 역시 출시 직후 느려짐 현상과 검은 화면 노출 등 서비스 불안정 이슈가 발생하며 기대치를 충족하지 못했다. 다만 순이익과 자본효율성 측면에서는 일부 개선 흐름이 나타났다. 당기순이익은 2024년 1519억원 순손실에서 2025년 93억원 순이익으로 돌아서며 흑자 전환에 성공했다. 이에 따라 ROE도 적자 구간에서 플러스 구간으로 전환됐다. 2024년 -14.48%였던 ROE는 2025년 0.88%를 기록했다. 회사가 제시한 2022~2023년 평균 ROE 3.2%와 비교하면 여전히 낮은 수준이지만, 마이너스에서 플러스로 돌아섰다는 점은 의미 있는 변화로 해석된다. 시장 평가 지표인 PBR은 여전히 과제로 남았다. 컴투스는 평균 0.56배 수준인 PBR을 2025년 이후 40% 이상 회복시키겠다는 목표를 제시했다. 이를 단순 환산하면 목표치는 약 0.784배다. 그러나 2025년 말 기준 컴투스의 BPS는 8만6968원, 기말 주가는 2만9050원으로 PBR은 약 0.33배에 그쳤다. 이는 기존 평균 0.56배보다 약 40.4% 낮은 수준이며 목표치인 0.784배와 비교하면 약 57.4% 낮다. 결국 컴투스의 기업가치 제고 계획은 첫해 기준으로 보면 매출 성장과 수익성, 시장 평가 측면에서 기대에 못 미친 성적표를 받았다. 다만 이번 계획이 2025년부터 2027년까지 이어지는 3개년 로드맵이라는 점에서, 1년차 실적만으로 최종 성패를 단정하기는 이르다고 볼 수 있다. 컴투스도 올해 이후 반등 가능성에 무게를 싣고 있다. 일본 애니메이션 IP 기반 RPG ‘도원암귀 크림슨 인페르노’, 에이버튼이 개발하고 컴투스가 퍼블리싱하는 MMORPG ‘제우스: 오만의 신’, 시프트업 IP를 활용한 방치형 RPG ‘데스티니차일드’ 등 대형 신작을 연내 선보일 예정이다. 남재관 컴투스 대표는 지난해 11월 3분기 컨퍼런스콜에서 반등에 대한 자신감을 드러낸 바 있다. 남 대표는 당시 “‘프로야구 라이징’과 ‘더 스타라이트’의 성과는 다소 아쉬웠지만, MMORPG를 직접 론칭하고 운영해본 경험이 내년 출시 예정인 ‘프로젝트 ES’의 성공을 위한 중요한 자양분이 될 것”이라고 밝혔다. 일본 시장의 ‘프로야구 라이징’ 역시 첫해 성과는 아쉬웠지만 시즌제를 통한 성장을 기대하고 있다”며 “‘도원암귀’를 비롯한 대형 신작들이 대기하고 있는 만큼 반등 기반을 마련하겠다”고 말했다.
증권
[증권사 성과급] 메리츠증권, 장원재 21억·김종민 6억…임기차가 불러온 차이

기본급여는 5000만원 차이 뿐 기업금융 부문 수익 회복세 뚜렷

[FETV=이건혁 기자] 메리츠증권 각자대표인 장원재 대표와 김종민 대표의 지난해 보수 격차가 크게 벌어진 것은 임기 차이 영향이 컸던 것으로 나타났다. 다만 IB(기업금융) 부문 실적이 회복세를 보이고 있는 만큼 올해 이후 김 대표의 상여 규모는 확대될 가능성이 있다는 관측이 나온다. 3일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 메리츠증권은 지난해 등기이사 2명에게 총 26억9221만원을 지급했다. 이 가운데 장원재 대표가 20억9921만원, 김종민 대표가 5억9299만원을 받았다. 기본 급여 차이는 크지 않았다. 장 대표의 급여는 5억원, 김 대표는 4억5000만원이었다. 보수 격차는 상여금에서 벌어졌다. 장 대표의 상여금은 15억7500만원이었지만 김 대표는 1억2504만원에 그쳤다. 이는 김 대표의 재임 기간이 짧았던 영향이 크다. 메리츠증권은 통상 매년 2월 성과급을 지급한다. 장 대표는 2021년부터 발생한 성과급을 이연 형태로 받아왔지만, 김 대표는 2024년 7월 대표이사로 선임돼 지난해 성과급 산정에 반영된 기간이 약 5개월에 불과했다. 메리츠증권은 김 대표 선임 이후 각자대표 체제를 운영하고 있다. 장 대표는 리테일과 S&T 부문을, 김 대표는 IB·부동산금융·경영지원 등을 맡고 있다. 이런 점을 감안하면 향후 김 대표의 보수는 IB 실적 흐름과 맞물려 달라질 가능성이 크다. 실제 IB 부문 실적은 회복세를 보이고 있다. 메리츠증권의 지난해 IB 영업수익은 5021억원으로 전년 대비 32.3% 증가했다. IB 영업수익은 2021년 5328억원, 2022년 4558억원, 2023년 2375억원으로 줄었다가 지난해 반등했다. 지난해 자산운용 영업수익이 6646억원, 자산관리 1050억원, 위탁매매 618억원이었던 점을 고려하면 IB의 수익 기여도는 여전히 큰 편이다. 다만 건전성 부담은 변수로 남아 있다. 메리츠증권의 NPL(고정이하여신) 비율은 2021년 4.1%, 2022년 1.3%, 2023년 2.4%, 2024년 3.4%, 2025년 5.6%로 상승 추세를 보이고 있다. 특히 홈플러스 관련 익스포저는 부담 요인으로 꼽힌다. 메리츠증권의 홈플러스 관련 익스포저는 6274억원 수준이다. 메리츠금융지주 전체 홈플러스 익스포저 1조2167억원 가운데 절반가량을 메리츠증권이 차지하고 있다. 다만 회사 측은 관리 가능한 수준이라는 입장이다. 오종원 메리츠금융지주 CFO는 지난 2월 11일 컨퍼런스콜에서 “관련 리스크를 내부 스트레스 시나리오에 따라 선제적으로 관리하고 있다”며 “이미 충분한 충당금과 준비금을 적립해 대응력을 확보한 상태”라고 밝혔다. 실적 개선과 달리 주주환원 흐름은 다소 엇갈렸다. 메리츠증권의 연결 기준 당기순이익은 2023년 5840억원, 2024년 6883억원, 2025년 7569억원으로 증가했다. 반면 현금배당총액은 2023년 5750억원, 2024년 4176억원, 2025년 4598억원으로 2023년 대비 줄었다. 메리츠증권 지분 100%를 보유한 메리츠금융지주도 지난해 결산배당을 하지 않았다. 김용범 메리츠금융지주 부회장은 “2월 추가 자사주 매입 결정과 배당 미실시는 자본정책의 변화가 아니라 현재 주가 수준과 주주가치 제고 효과를 종합적으로 판단한 결과”라고 설명했다.
건설·부동산
[분양 리포트] 3월 청약 ‘아크로 드 서초’ 최고 경쟁률

비수도권 최고 경쟁률 ‘천안 아이파크 시티 6단지’ 2월 대비 3월 반등, 4월 4.7만 가구 성수기 ‘분수령’

[FETV=박원일 기자] 3월 분양시장 공급물량이 기대에 못 미치는 실적을 기록했다. 이월 물량이 더해진 4월에는 대규모 공급이 예고되며 시장의 시선이 집중되고 있다. 3월 전국 아파트 분양 물량은 총 1만6022가구로 집계됐다. 2월(6764가구) 대비 137% 늘어난 규모다. 하지만 애초 계획 3만7000가구와 비교하면 절반에도 미치지 못하는 물량이다. 인허가 지연과 일정 조정 등의 영향으로 상당수 사업장이 분양 시기를 미루면서 공급 차질이 불가피했던 것으로 풀이된다. 청약 경쟁률은 전반적으로 낮아진 모습이다. 3월 평균 경쟁률은 8.7대 1로 2월(22.2대 1)보다 크게 하락했다. 다만 총 청약접수 건수 기준으로 보면 2월 약 4만1000건과 비교해 3월은 약 7만4000건으로 80% 이상 증가했다. 한국부동산원 ‘청약홈’ 자료에 따르면 3월 동안 진행된 청약 결과 수도권에서는 최대 네 자릿수 청약 경쟁률을 기록했다. 반면 수도권 일부 지역과 지방에서는 한 자릿수 경쟁률이나 미달 사례도 나타났다. 서울·수도권과 지방 간 주택 경기 온도차가 여전함을 보여주는 대목이다. 수도권에서는 ‘서울 아크로 드 서초’가 일반 30가구 모집에 3만2973건 청약이 접수돼 1099.1대 1로 가장 높은 경쟁률을 보였다. 다음으로는 ‘서울 더샵 프리엘라’가 일반 63가구 모집에 5622건 청약이 몰려 89.2대 1을 기록했다. ‘서울 더샵 신길센트럴시티’는 31.9대 1로 3위를 차지했다. ‘서울 래미안 엘라비네’가 28.1대 1, ‘경기 두산위브 더 센트럴 수원’이 14.6대 1, ‘서울 해링턴플레이스 노원 센트럴’이 7.7대 1로 다음 순위들을 기록했다. 비수도권은 전체적으로 저조한 실적을 나타낸 가운데 ‘충남 천안 아이파크 시티 6단지’가 11.0대 1, ‘충남 천안 아이파크 시티 5단지’가 9.3대 1을 기록했다. ‘경남 창원자이 더 스카이’는 7.7대 1이었다. 그 외 ‘부산 한화포레나 부산당리’(0.6대 1), ‘대전 롯데캐슬 더퍼스크(취소분)’(0.4대 1), ‘경북 경산 상방공원 호반써밋 1단지’(0.2대 1) 등 비수도권 기타 단지들은 청약 수요가 부족해 미달을 기록했다. 분위기 전환은 4월부터 본격화될 전망이다. 전국 50개 단지에서 임대 포함 총 4만7062가구 공급이 예정돼 있다. 지난 3월 분양 실적이 1만6022가구에 그쳤던 것과 비교하면 대폭 확대된 규모다. 4월은 전통적인 분양 성수기다. 여기에 3월 이월 물량과 6월 지방선거 이전 분양을 앞당긴 물량이 더해지며 최근 월간 기준 최대치에 근접할 것으로 보인다. 수도권에서는 ▲경기 1만7494가구 ▲서울 7394가구 ▲인천 4746가구 등 2만9634가구가 공급된다. 지방에서도 ▲충남 5074가구 ▲경북 2975가구 ▲부산 2604가구 ▲대전 1780가구 ▲전남 1679가구 ▲충북 1351가구 ▲경남 1314가구 ▲전북 352가구 ▲대구 299가구 등 1만7428가구가 분양을 앞두고 있다. 4월 분양 예정 단지 중 ‘서울 성북구 장위동 장위푸르지오마크원’(총 1931가구), ‘경기 의정부시 의정부동 의정부역 센트럴아이파크’(총 400가구), ‘경북 경산시 중산동 펜타힐즈W 1단지’(총 1712가구) 등은 주목할 만하다. 다만 고분양가 기조와 대출 규제 부담이 이어지며 청약 여건은 여전히 녹록지 않은 상황이다. 여기에 분양가와 인근 시세 간 격차가 클 경우 시세차익 일부를 환수하는 주택채권입찰제 도입 논의까지 맞물리면서 분양시장 전반의 불확실성은 한층 확대되는 분위기다. 이로 인해 일부 사업장은 분양 시기를 재조정할 가능성도 제기되면서 당초 계획된 공급 물량과 실제 분양 실적 간 괴리가 발생할 수 있다는 관측이 나온다.
화학·에너지
HD현대일렉트릭·효성중공업 신용등급 동반 상향 배경은

효성중공업, 건설부문 부담에도 중공업 부문이 신용도 견인 HD현대일렉트릭, 그룹 시너지·수주 확대 속 등급 상향 흐름 지속

[FETV=이신형 기자] 최근 HD현대일렉트릭과 효성중공업 등 국내 주요 전력기기사들이 일제히 신용등급 1노치 상향 조정을 받아 시장의 관심이 쏠린다. 전반적 전력기기 호황 국면이 실적 개선을 넘어 각 사의 신용등급 상향으로 이어지고 있다는 평가다. 이번 양사 등급 상향의 출발점은 지난해부터 이어진 전력기기 호황이다. 북미 노후 전력망 교체 수요에 AI 데이터센터 증설 등이 맞물리며 765Kv급 초고압변압기 등 핵심 고부가 전력기기 수요가 급증했다. 여기에 중동 신규 전력 투자와 유럽 친환경 전력기기 수요까지 더해지며 국내 전력기기 업체들의 수주 환경이 한층 우호적으로 바뀐 상황이다. 국내 신용평가사들 역시 공통적으로 이러한 점에 주목했다. 단순히 외형 성장보다는 수익성 개선 폭이 컸다는 것이다. 공급 부족이 이어지는 시장 상황 속에서 고수익 제품 중심의 수주가 쌓였고 이 물량이 실제 실적으로 반영되며 영업이익률과 현금창출력이 동시에 개선됐다는 평가다. 먼저 효성중공업은 한국신용평가로부터 기업신용등급과 무보증사채 등급을 ‘A(긍정적)’에서 ‘A+(안정적)으로 상향 부여받았다. 전력기기 중심의 중공업부문 우호적 업황과 양질의 수주잔고가 등급 산정의 주요 배경으로 제시됐다. 효성중공업 중공업부문 매출은 2021년 1조8000억원에서 2025년 4조1000억원으로 확대됐고 같은 기간 영업이익률도 1.8%에서 16.8%로 대폭 개선됐다. 또 2025년 말 중공업부문 수주잔고 역시 11조9000억원으로 전년비 2조원가량 증가했다. 특히 효성중공업의 경우 건설부문의 부담이 남아있는데도 등급이 올라갔다는 점에서 주목할만하다. 지난해부터 이어진 내수 부진과 안전 리스크 등으로 건설 업황의 경우 악화된 상황이지만 한국신용평가는 중공업부문의 실적 호조와 확대된 영업현금창출력이 전사 재무안정성을 끌어올리고 있다고 판단했다. HD현대일렉트릭 역시 효성중공업과 같이 1노치 상향된 신용등급이 적용됐다. 한국기업평가, 한국신용평가, 나이스신용평가 등 국내 대표 신용평가 3사는 최근 HD현대일렉트릭의 무보증사채 신용등급을 A+(긍정적)에서 AA-(안정적)으로 상향 조정했다. 북미를 중심으로 한 전력기기 수요 확대와 초고압 제품 수주 증가가 실적 안정성과 재무구조 개선으로 이어졌다는 판단이다. 신평사들은 북미 노후 전력망 교체와 AI 데이터센터 확충, 중동 투자 확대를 공통 배경으로 들었다. 공급자 우위 시장이 이어지면서 수주단가가 상승했고 고마진 물량 비중이 높아진 점도 반영됐다. 사업 구조 측면에서도 조선업 업황과의 연계성이 반영됐다. 한국기업평가는 HD현대일렉트릭 상향 배경으로 HD현대그룹 조선부문 신용도 제고와 지주사 HD현대의 통합신용도 상승을 함께 언급했다. 선박용 전력기기 수요가 확대되는 가운데 그룹 내 조선 계열사를 기반으로 안정적인 수요처를 확보하고 있다는 점이 긍정적으로 평가됐고 HD현대일렉트릭 자체 실적 개선에 그룹 전반의 신용도 개선도 맞물린 셈이다. 또 HD현대일렉트릭은 지속적으로 신용평가 등급 상향이 이어지고 있다. 지난해 초 A(긍정적)에서 A+(안정적)으로 1노치 상향에 이어 지난해 11월 안정적에서 긍정적으로 등급전망 상향을 거쳤고 이번에 다시 1노치 상향이 이뤄지면서 신용등급 개선 추세가 지속됐다. 다만 업황 지속성과 증설 부담이라는 변수는 남아있다. 실제로 HD현대일렉트릭은 미국 앨라배마 제2공장과 울산 공장 증설에 2026~2027년 약 4300억원을 투입할 계획이며 효성중공업은 2026~2028년 약 9500억원의 국내외 시설투자를 예고했다. 여기에 효성중공업은 건설부문 리스크 관리도 병행해야 하는 상황에 놓여있어 양사의 경우 리스크 관리가 중요해진 시점이다. 업계 관계자는 “현재 전력기기 업계 실적 개선의 핵심은 북미 시장 교체 수요”라며 “노후 전력망 교체에 AI 데이터센터 증설이 겹치면서 초고압 변압기와 송·배전 설비 발주가 동시에 늘었고 공급 부족까지 이어지며 수익성 개선으로 직결된 구조”라고 말했다.
유통
CJ프레시웨이, 저마진 구조 넘는다…신사업으로 ‘수익성 반전’ 승부수

매출 성장 이어졌지만 이익 개선은 부문별 온도차 온라인·키친리스 확대로 저마진 구조 보완 추진

[FETV=이건우 기자] CJ프레시웨이가 사상 최대 실적을 냈지만 낮은 수익성 구조는 여전히 과제로 남아 있다. 회사는 이를 해소하기 위해 온라인·키친리스 등 신사업을 앞세운 구조 전환에 나서는 모습이다. CJ프레시웨이는 2025년 연결 기준 매출 3조4811억원, 영업이익 1017억원을 기록했다. 전년 대비 각각 7.9%, 8.1% 증가한 수치로 창사 이래 최대 실적이다. 다만 영업이익률은 3% 내외 수준에 머물렀다. 식자재유통 매출이 2조 6126억 원으로 전년 대비 9.1% 성장했고 푸드서비스(급식사업) 매출은 8429억 원으로 8.3% 증가했다. 특히 온라인 식자재 사업은 전년 대비 55% 성장했고 키친리스 매출은 22% 늘었다. CJ 프레시웨이 2025년 사업보고서에 따르면 식자재 유통 부문 영업이익은 2025년 626억원으로 전년(620억원) 대비 0.98% 증가하는 데 그쳤다. 반면 푸드서비스 부문은 297억원에서 421억원으로 41.56% 늘며 수익성 개선 흐름이 뚜렷하게 나타났다. 사업 구조에서 비롯된 차이로 해석된다. CJ프레시웨이는 식자재 유통은 도매·유통 중심 구조로 매출 비중이 큰 반면, 푸드서비스는 급식 운영 효율화와 부가 서비스 확대를 통해 수익성 개선 여지가 있는 사업 구조라는 설명이다. CJ프레시웨이는 이러한 구조를 보완하기 위해 온라인 유통과 운영 효율화 기반 사업 확대에 속도를 내고 있다. 대표적으로 외식 사업자용 플랫폼 ‘프레시엔’을 중심으로 온라인 유통을 확대하고 있다. 최근 마켓보로 인수를 통해 O2O 기반을 강화하면서 거래 범위를 전국 단위로 넓히는 흐름이다. 기존에는 물류망 한계로 지역 단위 거래에 머물렀다면 전국 단위 물류 인프라를 활용해 판매자와 수요처를 연결하는 구조로 확장되고 있다. 이는 거래 규모 확대와 함께 물류 효율 개선으로 이어질 가능성이 있다는 것이 업계의 설명이다. 푸드서비스 부문에서는 키친리스 사업 확대가 눈에 띈다. 센트럴 키친 기반으로 조리 공정을 단순화하면서 인건비 부담을 줄이는 구조다. 간편식과 전처리 식품 확대 역시 같은 맥락에서 진행되고 있다. 사업보고서에서도 병원 경로 회복과 컨세션 확대 영향으로 푸드서비스 부문 매출과 영업이익이 증가한 것으로 나타난다. CJ프레시웨이 관계자는 “O2O와 키친리스 등 신사업을 통해 매출 규모를 확대하면서 수익성을 함께 끌어올리는 구조를 만들어가고 있다”며 “특히 온라인 유통은 기존 오프라인 중심 구조에서 벗어나 시장 자체를 확대하는 역할을 하고 있다”고 말했다. 이어 “마켓보로 인수 이후 전국 단위 물류망을 활용해 판매 범위를 넓힐 수 있는 기반이 마련됐다”며 “단순히 상품 판매를 늘리는 것이 아니라 거래 생태계를 확장하는 방향으로 사업을 전개하고 있다”고 설명했다.

산업

SK행복나눔재단 ‘교통약자 저상버스 예약시스템 성과보고회’ 개최

[FETV=나연지 기자] SK행복나눔재단(이사장 최기원)은 2일 대전시청 대회의실에서 ‘교통약자 저상버스 예약시스템 성과보고회’와 ‘시민간담회’를 개최했다고 밝혔다. ‘교통약자 저상버스 예약시스템’은 행복나눔재단 세상파일팀이 2022년부터 추진해 온 ‘저상버스 탑승예약 앱(App) 서비스 프로젝트’의 일환으로, 휠체어 이용자의 안전한 대중교통 이용을 위해 개발된 ‘위버스(WeBus)’ 앱을 기반으로 한다. 현재 대전 전역과 세종 일부 지역에서 운영 중이며, 향후 서비스 확대가 예정돼 있다. 성과보고회에는 행복나눔재단, 대전시, 신협사회공헌재단, 위즈온협동조합 등 관계자와 시민 30여명이 참석했다. ‘위버스’ 앱은 2023년 7월 대전에서 서비스를 시작한 이후 2025년 8월 말 기준 누적 이용자 1152명, 누적 탑승 1745회를 기록했다. 서비스 도입 전 대전시의 연간 저상버스 교통약자 탑승 횟수가 13회에 불과했던 것과 비교하면 큰 증가다. 현재 대전시 저상버스 480대 전량에 서비스가 적용돼 있으며, 이용자와 버스 기사들의 반응도 긍정적이다. 행복나눔재단 세상파일팀 이상현 본부장은 “4년간의 프로젝트를 통해 교통약자의 이동권 보장이 삶의 변화를 이끈다는

건설

LH, 평택 고덕 ‘알파탄약고’ 이전 완료…1.5만가구 공급 착수

[FETV=박원일 기자] 평택 고덕국제화계획지구 내 미군 탄약고 이전이 마무리되면서 대규모 주택 공급이 본격화될 전망이다. 장기간 개발이 제한됐던 군사보호구역이 해제 수순에 들어가면서 사업 추진 속도가 빨라질 것으로 보인다. 한국토지주택공사(LH)는 고덕지구 ‘알파탄약고’ 이전이 완료됐다고 밝혔다. 해당 시설은 1950년대부터 주한미군이 사용해 온 군사시설로 주변 약 133만㎡가 개발 제한을 받아왔다. 이번 이전 작업은 국방부와 주한미군 등 관계기관 협의에 따라 진행됐다. 지난해 12월 말부터 약 40일간 탄약 이전이 이뤄졌으며 별다른 안전사고 없이 마무리됐다. 탄약고가 비워지면서 해당 부지 일대 개발도 가능해졌다. LH는 이 지역에 계획된 약 1만5000가구 규모 공동주택 착공을 추진할 계획이다. 이는 수도권 공공주택 공급 확대 물량으로 이어질 전망이다. 향후 절차는 군사시설 보호구역 해제와 기반시설 구축이 핵심이다. LH는 국방부와 협의를 통해 보호구역 해제를 추진하는 동시에 도로와 학교 등 생활 인프라 조성을 병행할 방침이다. 부지 활용 방안도 일부 제시됐다. 반환 절차가 완료되면 기존 군 시설 일부를 보존해 역사·문화공원으로 조성하는 계획도 검토 중이

보험

동양생명, 중동 정세 불안 피해 고객 보험료 납입 유예

[FETV=장기영 기자] 동양생명은 최근 중동 정세 불안으로 인해 피해를 입은 고객을 대상으로 금융지원을 실시한다. 동양생명은 피해 고객의 보험료 납입을 최장 3개월간 유예하고, 보험계약대출 이자 납입도 미뤄준다. 또 보험금 청구 시 전담 심사자를 지정해 신속 지급할 예정이다. 지원 대상은 올해 1월 이후 중동지역에 체류했거나 귀국한 고객, 이들과 생계를 함께 하는 배우자와 직계존비속이다. 유류비 인상으로 사업에 어려움을 겪고 있는 운수업 종사 개인사업자도 대상에 포함된다. 지원을 희망하는 고객을 오는 6월 30일까지 전용 이메일 또는 가까운 지점이나 고객센터를 통해 신청서를 제출하면 된다. 동양생명 관계자는 “중동 정세 불안으로 예기치 못한 피해를 입은 고객들에게 작은 도움이 되길 바란다”며 “앞으로도 책임 있는 금융사로서 역할을 다하겠다”고 말했다.

유통

하림∙바이오포아, 가축 방역 새 지평 '양계질병 플랫폼 백신' 공동개발 MOU

[FETV=김선호 기자] 종합식품기업 하림이 가축 질병 예방 분야의 혁신을 주도하는 바이오포아(대표이사 조선희)와 손잡고 차새대 ‘양계질병 플랫폼 백신 공동개발에 대한 상호협력 양해각서’를 체결했다고 밝혔다. 이번 협약은 기후변화와 끊임없이 발생하는 변이 바이러스 등 축산 현장의 과제에 능동적으로 대응하고 국민에게 더욱 안전한 먹거리를 제공하기 위해 추진되었다. 하림과 바이오포아는 본 협약을 통해 양계직병 플랫폼 백신 개발 사업 분야에서 상호 협력 체계를 구축하고 공동의 이익 증진을 도모할 계획이다. 2일 전북 익산에 위치한 하림 본사 4층 대 회의실에서 체결된 이번 협약식에는 하림 정호석 대표이사와 바이오포아 조선희 대표이사, 한국썸벧 김달중 대표이사를 비롯한 실무진 약 17명이 참석했다. 협약식 본 행사에 앞서 바이오포아 대표이사 및 실무진은 하림의 철저한 공정 관리를 확인할 수 있는 HCR 투어를 진행하며 협력의 의미를 다졌다. 협약의 주요 사항은 양계질병 플랫폼백신 개발 및 상용화에 있어 양 기관의 역할 분담 구축 등 연구협력, 개발 및 상용화된 백신의 판매 촉진 및 이익 증진을 위한 협력체계 구축, 최근 발생 양계질병에 관련한 학술정보 및 시료의 이

은행

신한은행, '사회·경제적 가치 창출 목표' 글로벌 선순위 외화채권 6억달러 발행

[FETV=권현원 기자] 신한은행이 사회·경제적 가치 창출을 목표로 하는 글로벌 선순위 외화채권을 발행했다. 3일 신한은행은 지난 1일 미화 6억달러 규모의 글로벌 선순위 외화채권 발행을 성공적으로 완료했다고 밝혔다. 이번 채권은 3년 만기 변동금리부(FRN)과 5년 만기 고정금리부채권(FXD)으로 구성됐으며, 각각 3억달러씩 배정됐다. 가산금리는 3년 FRN의 경우 SOFR에 0.58%p, 5년 FXD는 동일 만기 미국 국채금리에 0.43%p를 더한 수준으로 확정됐다. 신한은행은 최근 글로벌 시장 변동성 속에서도 투자자 수요 회복 흐름을 면밀히 점검하며 발행 시점을 검토해왔다. 이후 시장 분위기가 개선되는 시점을 포착해 신속하게 북빌딩에 착수하며 안정적인 발행을 이끌어냈다는 설명이다. 북빌딩은 아시아 장 개시 직후부터 견조한 수요를 기반으로 순조롭게 진행됐으며 피크 기준 약 70억달러의 주문을 확보했다. 신한은행은 아시아 오더북 마감 이후 신속하게 최종제시금리를 확정하며 시장 불확실성에 대응했다. 최종 가산금리는 최초제시금리 대비 총 37bp 축소돼 최근 지정학적 리스크 확대 이후 한국물 발행 가운데 가장 큰 폭의 스프레드 축소를 기록했다. 이를 통해 신규

증권

한국유니온제약, 코스닥 상장폐지 결정에 효력정지 가처분 신청

[FETV=김예진 기자] 한국유니온제약은 코스닥시장위원회의 상장폐지 결정에 대해 부당하다는 입장을 밝히고 법원에 상장폐지 결정 등 효력정지 가처분을 신청했다고 발표했다. 3일 개최된 코스닥시장위원회는 한국유니온제약에 대해 심의 결과 최종 상장폐지를 의결했다. 유니온제약은 기업회생과 인수합병(M&A)이 마무리 단계에 진입한 상황에서 내려진 이번 결정에 대해 유감을 표명했다. 한국거래소 코스닥시장위원회는 지난 2025년 2월17일 심의·의결을 거쳐 한국유니온제약의 상장폐지를 결정했다. 이에 회사는 같은 해 3월11일 이의신청을 제기했으며 4월8일 위원회로부터 2026년 2월8일까지 개선기간을 부여받았다. 한국유니온제약은 개선기간 종료 후 지난 3월6일 개선계획 이행내역서를 제출했다. 사측은 코스닥시장위원회가 지적한 경영개선 계획 미이행 사유가 회생절차 지연에 따른 일시적 현상일 뿐이며 현재 부광약품과의 M&A를 통해 충분히 해소가 가능한 상태라고 강조했다. 한국유니온제약 관계자는 정상화 가능성이 충분한 시점에 상장폐지가 확정될 경우 그간의 노력이 무용지물이 되고 그 피해는 주주와 채권자에게 돌아갈 것이라고 설명했다. 현재 한국유니온제약의 경영 정상

[FETV=이건우 기자] 하이트진로가 과일 리큐르 라인업을 확대하며 해외 시장 공략에 속도를 낸다. 글로벌 주류 트렌드 변화와 소비자 선호를 반영한 수출 전용 제품을 앞세워 '진로(JINRO)' 브랜드의 대중화를 강화한다는 전략이다. 하이트진로는 멜론 풍미를 강조한 수출 전용 신제품 ‘멜론에이슬(JINRO MELON LIMITED EDITION)’을 출시한다고 3일 밝혔다. 해당 제품은 자두·딸기·복숭아·레몬에 이어 선보이는 과일 리큐르 제품으로 이 중 다섯 번째 수출 전용 제품이다. 글로벌 주류 시장 트렌드와 소비자 니즈를 반영한 한정판으로 3월 말부터 미국, 일본, 베트남, 호주, 영국 등 20여 개국에서 순차 출시될 예정이다. 글로벌 시장조사기관 ‘IWSR’에 따르면 글로벌 RTD 주류 시장은 2019년부터 2024년까지 판매량 기준 연평균 9.4%로 성장했으며, 2029년에는 약 77조 원 규모로 평가될 것으로 예상된다. 이러한 글로벌 트렌드와 함께 하이트진로 과일 리큐르 제품의 판매량은 2016년부터 2024년까지 연평균 성장률(CAGR) 약 59%를 기록하며 해외 수출을 견인하는 주요 제품군으로 자리 잡았다는 평가다. 하이트진로에 따르면 신제품 ‘

대상 정원e샵, 최대 54% 할인…청정원·종가 총출동

[FETV=이건우 기자] 대상이 공식 온라인몰 정원e샵에서 대규모 할인 행사를 열었다. 소비 위축 국면에서 주요 제품 가격을 낮춰 온라인 채널을 통한 소비자 공략에 나선 것으로 풀이된다. 대상은 4월 7일까지 정원e샵에서 ‘정원세일 페스타’를 진행한다고 2일 밝혔다. 이번 행사는 청정원과 종가의 대표 제품을 중심으로 할인 혜택을 제공하는 프로모션이다. 행사 기간 동안 정원e샵 회원을 대상으로 최대 2만5000원 규모의 쿠폰 6종이 제공된다. 대상에 따르면 선착순 쿠폰은 매일 오전 10시 지급되며 종가 김치 2만5000원, 청정원 신선식품 2만원, 상온제품 1만5000원 할인 혜택이 적용된다. 이와 함께 브랜드 쿠폰 3종도 추가로 제공된다. 각각 5만 원, 4만 원, 3만 원 이상 구매 시 사용할 수 있다는 설명이다. 기획전에서는 청정원과 종가의 인기 제품을 최대 54% 할인된 가격에 구매할 수 있다. 그레인보우, 콩담백면 등 간편식 제품을 비롯해 종가 포기김치, 열무김치 등 주요 김치 제품이 포함됐다. 대상은 이번 행사를 통해 온라인 채널 경쟁력을 강화하고 소비자 접점을 확대한다는 전략이다. 대상 관계자는 “대표 제품을 합리적인 가격에 제공하기 위해 행사를