[FETV=신동현 기자] 위메이드가 지난해 비용 효율화에 힘입어 영업이익을 늘리고 부채 규모와 부채비율도 낮추며 재무구조 개선 흐름을 나타냈다. 다만 이 같은 변화의 이면에는 전환사채(CB) 상환과 파생상품부채 감소 등 금융부채 정리가 크게 작용한 것으로 나타났다. 2022년 말 기준으로 5만원을 넘었던 위메이드의 주가는 올해 2만원 대까지 떨어진 상황이다.

위메이드는 지난 19일 2025년 사업보고서를 공시했다. 사업보고서에 따르면 위메이드는 2025년 연간 기준 매출은 6140억원, 영업이익은 107억원, 당기순손실은 270억원으로 집계됐다. ‘나이트 크로우’가 해외 시장에서 흥행한 2024년과 비교해 매출은 감소했으나 영업비용이 전년 대비 감소하며 영업이익은 전년 대비 51% 증가했다.

재무구조도 2025년 연결 재무상태표를 보면 전년보다 재무구조가 다소 개선된 모습이다. 우선 부채총계는 2024년 1조438억원에서 2025년 9330억원으로 약 1108억원 줄어 전년 대비 10.6% 감소했다. 특히 단기차입금이 2024년 1061억원에서 2025년 120억원으로 크게 줄어든 점이 눈에 띈다.

같은 기간 장기차입금은 6억원에서 1470억원으로 늘었지만 이는 차입 구조가 단기에서 장기로 재편된 것으로 볼 수 있어 당장 상환해야 하는 단기 재무 압박에서는 한층 벗어난 모양새다. 여기에 2024년 말 616억원이던 전환사채가 2025년에는 전액 사라졌고 파생상품부채도 303억원에서 14억원으로 급감하면서 전체 부채 축소에 힘을 보탰다.

자본 측면에서는 당기순손실 영향으로 이익잉여금이 2024년 2027억원에서 2025년 1734억원으로 줄었고 이에 따라 자본총계도 8319억원에서 8127억원으로 소폭 감소했다. 다만 자본 감소폭보다 부채 감소폭이 더 컸던 만큼 재무안정성 지표는 오히려 개선됐다. 실제로 부채비율은 2024년 125.5%에서 2025년 114.8%로 10.7%p 하락했다.

위메이드의 부채 비중은 유동부채에 집중돼있다. 실제로 2025년 기준 유동부채는 7457억원으로 전체 부채 9330억원의 약 79.9%를 차지했다. 다만 전년과 비교하면 유동부채 규모 자체는 9813억원에서 7457억원으로 약 2356억원 감소했다. 이 과정에서 기타유동부채가 6013억원에서 5028억원으로 줄었고 단기차입금도 1061억원에서 120억원으로 크게 축소됐다. 또 616억원 규모의 전환사채가 1년 만에 사라지고 파생상품부채 역시 303억원에서 14억원으로 감소하면서 단기성 부채 부담을 낮추는 데 영향을 미쳤다.

여기서 눈에 띄는 점은 전환사채의 청산이다. 전환사채는 투자자가 원할 경우 나중에 회사 주식으로 바꿀 수 있는 채권이다. 처음에는 부채로 잡히지만 추후 주식으로 전환되면 자본으로 바뀔 수 있는 성격도 함께 지닌다. 위메이드는 2025년 들어 기존 전환사채를 모두 정리했다. 실제로 전환사채 현황을 보면 2024년 말에는 상각후원가로 측정되는 전환사채가 616억원, 전환사채 관련 파생상품부채가 253억원으로 잡혀 있었고 이를 합한 전환사채 관련 금융부채는 869억원 수준이었다. 그러나 2025년 말에는 전환사채와 관련 파생상품부채가 모두 0원으로 줄었다.

이는 회계상으로는 부채와 잠재적 주식 희석 요인을 함께 덜어낸 효과로 볼 수 있다. 다만 사채권자들이 주식 전환에 따른 추가 수익보다 확정 수익과 원금 회수를 택했다는 점에서위메이드에 대한 시장 기대치가 이전보다 낮아진 점도 함께 드러난 것으로도 볼 수 있다.

전환사채를 발행한 2022년 11월 18일 기준 종가 5만4200원이었던 위메이드의 주가는 2023년까지는 6만800원을 기록하며 상승세를 보이고 있었다. 2022년 당시 위믹스의 유통량 허위 공시와 정보 오류 문제 등으로 거래소에서 상장 폐지 이슈가 있었지만 일부 거래소에 재상장 되면서 신뢰성을 회복하는 분위기였다.

그러다가 2024년 장현국 대표가 2022년 위믹스 유통량 허위공시 등을 통한 위메이드 주가조작 및 위믹스 시세 하락 등 자본시장법 위반 혐의로 기소되면서 주가가 하락하기 시작했고 2025년 초에 위믹스 해킹 사태로 인해 5월 거래소에서 재상폐되면서 주가는 2만3650원까지 떨어졌다. 지난 20일 기준으로는 2만2000원을 기록 중이다.

한편 위메이드는 올해부터 본격적으로 신작 출시와 함께 포트폴리오를 확대해나가며 반등을 노린다. 연내에는 '미르4' 중국, '나이트 크로우2' 등이 출시 예정이며 2027년에는 조선판타지 기반 AAA급 신작인 '탈'을 준비하고 있다. 이외에도 20여 개의 신작도 2027년 이후 공개할 예정이다.