[FETV=유길연 기자] 금융당국이 은행권에 배당축소를 권고하고 있는 가운데 기업은행도 배당으로 고민이 깊어지고 있다. 기업은행은 역대급 유상증자의 여파로 주가 하락을 경험한 바 있어 적극적인 주주친화 정책이 필요한 상황이다. 이에 올해도 최대주주인 정부에 비해 일반주주들에게 더 많은 주당 배당금을 배정해 주주가치 극대화에 나설지 이목이 집중되고 있다. 

28일 금융권에 따르면 금융감독원은 최근 금융지주 및 은행에 배당을 축소하라고 권고하고 있다. 코로나19 장기화에 대비하기 위해 배당을 줄여 손실흡수능력을 더욱 높여야 한다는 이유에서다. 

윤석헌 금감원장은 지난 23일 기자 간담회에서 "미래에 혹시라도 올지 모르는 코로나 장기화와 그에 따른 부실화에 대비하자는 것"이라며 "(문제가 닥쳤을 때) 연착륙할 수 있는 단계적인 방안을 마련하고 있어야 한다"고 강조했다. 

금감원이 요구하는 올해 은행권의 배당성향 수준은 15~25% 정도다. 이를 따른다면 기업은행도 배당성향을 낮춰야 한다. 기업은행의 작년 정부를 포함한 주주들에 대한 배당성향(개별기준)은 27.46%정도다. 배당성향은 기업의 당기순이익 중 현금으로 지급된 배당금 총액의 비율을 말한다. 작년 기업은행의 당기순익은 1조3928억원이고 지급한 배당금의 총액은 3826억원이다. 

기업은행의 올해 실적을 고려하면 배당성향의 하향조정은 필요해 보인다. 기업은행의 올해 3분기 누적 당기순익은 9764억원으로 작년 같은 기간과 비교해서 20% 급감했다. 실적이 감소한 상태에서 배당성향을 높게 가져가 자금유출이 커지면 자본비율이 하락할 수 있다. 기업은행의 9월 말 기준 보통주자본비율은 10.80%이다. 자칫하면 10% 아래로 내려갈 가능성이 크다. 특히 기업은행은 올해 중소기업·소상공인 대출 지원을 대규모로 시행했기 때문에 자본비율 관리로 손실흡수력을 확보하는 것은 더욱 중요하다.  

하지만 기업은행은 대규모 유상증자를 단행했기 때문에 배당축소를 쉽게 결정할 수도 없는 처지다. 증자로 주가가 하락해 일반주주들이 피해를 입었기 때문에 주주가치 극대화를 위해서는 높은 수준의 배당성향을 유지할 필요가 있다. 기업은행은 올 3월 이후 네 번의 유증을 통해 총 1조2688억원의 자본을 확충했다. 지난 2008년 글로벌 금융위기 후 6개월 간 실시한 증자규모(1조3000억원)와 비슷한 규모다. 

증자 과정에서 1억6000만주의 물량이 주식시장에 쏟아졌다. 기업은행의 주가(종가)는 24일 기준 3만3300원으로 올해 첫 개장일(4만2600원)에 비해 18% 떨어졌다. 금융권에서 기업은행이 적극적인 주주환원 정책을 펼쳐야한다는 지적이 나오는 이유다. 

상황이 이렇자 시장에서는 기업은행의 차등배당 정책의 시행 여부에 이목이 쏠리고 있다. 2018년 차등배당을 결정할 당시 기업은행은 보통주에 대해 정부에는 주당 559원, 일반 주주는 주당 690원의 배당을 제공했다. 작년에는 정부, 일반주주에게 각각 472원, 670원을 배당해 그 차이를 더욱 벌렸다. 이에 작년에 정부를 제외한 일반주주의 배당성향은 32.48%으로 금융권에서 가장 높은 수준을 기록했다. 시장에서는 자본비율 관리와 주주친화 정책 '두마리 토끼'를 잡았다는 평가가 나왔다. 

기업은행이 차등배당 정책을 올해도 시행한다면 배당성향을 낮춰도 일반주주의 손해를 줄일 수 있게 된다. 정부와 일반주주의 배당 규모의 차이를 더 키워 배당축소 부분을 정부가 감당하게 하는 식이다. 정부는 올해 배당을 많이 받지 못해도 코로나 사태 종식 후 기업은행의 실적이 개선되면 배당을 정상적으로 받을 수 있다. 특히 정부의 증자 결정을 두고 주주가치를 위해 출연 방식으로 협의했어야 하지 않았겠느냐는 아쉬운 목소리가 나왔던 만큼, 배당은 정부가 부담을 감당해야 한다는 지적이다. 

최근 기업은행이 2008년 정부를 상대로 발행한 영구우선주를 처분한 것도 정부에 제공하는 배당을 줄이려는 움직임이 아니냐는 의견도 나온다. 기업은행은 작년에도 영구우선주 1주당 470원의 배당금을 지급하기로 결정했고, 정부는 총 212억 가량의 배당금을 받았다. 올해 정부가 영구우선주에 대한 배당을 받지 않는 부분은 일반 주주들의 몫으로 돌아갈 수 있다.

다만 정부가 최근 코로나 지원금 등으로 국가채무 비율이 커진 점은 변수다. 내년에도 대규모 국채발행을 예고하고 있어 정부는 재원 확보가 절실한 상황이다. 기업은행의 배당축소의 부담을 정부가 떠 안기 어려울 수 있다는 예측도 나온다. 

기업은행 관계자는 "차등 배당 시행 여부를 포함한 배당 정책은 아직 정해진 것이 없다"라며 "정부와 협의해야 하는 부분도 있는 만큼, 당국의 권고 사안과 경제 상황을 종합적으로 고려해 배당 수준을 정할 것"이라고 말했다.