[FETV=유우진 기자] 한화투자증권이 카카오에 대해 4분기에도 실적 모멘텀이 유지될 것으로 전망하며 투자의견 '매수', 목표주가 45만원으로 상향 제시했다.

카카오는 3분기 매출액 1조1000억원, 영업이익 1202억원을 기록하며 컨센서스를 소폭 상회했다. 카카오톡 광고와 선물하기가 포함된 톡비즈 매출액은 지난해 보다 75%포인트(p) 급증, 고성장세를 이어갔다. 톡보드 광고는 광고주 예산 증가와 신규 광고주 유입으로 9월 역대 최대 매출을 기록했고, 커머스 거래액은 전년동기 대비 68%p나 성장했다.

신사업 매출액은 모빌리티와 페이의 거래액 확대로 인해 139%p 성장했다. 인건비는 자회사 연결 편입으로 전분기 대비 11%p, 마케팅비는 컨텐츠와 게임 신작 관련 집행으로 98%p 늘었음에도 영업이익률은 10.9%p를 기록하며 개선 추세를 보이고 있다.

김소혜 한화투자증권 연구원은 "카카오의 4분기 매출액과 영업이익도 전년동기 대비 각각 31%p, 69%p 성장하며 실적 모멘텀이 유지될 것으로 전망된다"며 "성수기 효과가 더해질 광고와 커머스 부문 성장세는 지속될 것"이라고 판단했다. 

이어 "톡보드 광고는 지난해 4분기 일매출액 5억원에서 올해 12월에는 10억원까지 증가할 것으로 예상된다. 3분기 카카오의 신사업 영업손실은 181억원까지 축소됐는데, 특히, 픽코마는 대규모 마케팅 집행에도 불구하고 지난해 4분기부터 매분기 흑자를 지속하고 있는 점이 고무적이다"라며 "4분기에도 전사 마케팅비 증가가 불가피하지만, 매출액 증가세가 이를 상회하며 이익 증가 구간이 지속될 것"으로 전망했다.