[FETV=김선호 기자] 한세엠케이 유상증자 주관사인 유진투자증권은 최종 실권주를 인수할 계획으로 잔액인수금액의 18%를 수수료로 받기로 계약했다. 그러나 김동녕 한세예스24그룹 회장이 실권주 일반공모에 최대 30억원을 투입하기로 하면서 해당 수수료 수익을 올리지 못할 것으로 보인다.

한세엠케이가 최근 유상증자 추진에 따라 공시한 투자설명서에 따르면 유진투자증권은 주주배정 후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 했다. 유상증자에 따라 신규로 발행할 주식은 1470만주다.

올해 6월 23일에 확정 발행가액을 공고한 후 우리사주조합 청약, 구주주 청약을 차례대로 진행하는 일정으로 진행된다. 발행 신주 중 20%(294만주)는 우리사주조합에, 나머지 80%(1176만주)는 구주주에게 배정해 청약을 받는 수순이다.

이 과정에서 발생한 미청약 실권주는 일반모집 청약을 받는다. 일반공모 청약일은 2025년 6월 30일부터 7월 1일까지로 구주주와 초과총약 후 발생하는 단수주 및 실권주가 배정된다. 그럼에도 미청약된 잔여주식은 주관사가 인수하기로 했다.

우리사주조합, 구주주 청약 및 일반공모 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식은 최종 실권주로서 유진투자증권이 이를 인수하고 잔액인수금액의 18%를 실권수수료로 받는 구조다. 특히 실권수수료가 상대적으로 높은 비율로 책정됐다는 점이 주목받는다.

최근 한세엠케이와 동일하게 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 유상증자를 실시하는 곳은 포스코퓨처엠이다. 포스코퓨처엠의 경우 한국투자증권, KB증권, NH투자증권, 키움증권과 계약을 체결했다. 

이들은 순차적으로 모집총액의 0.30% 중 10~35% 내에서 인수수수료를 수취하기로 했다. 이와 비교하면 한세엠케이 유상증자 주관사인 유진투자증권은 인수수수료(모집총액의 1.5%) 외에 실권수수료도 얻는 셈이다.

이와 같은 구조로 봤을 때 유진투자증권은 한세엠케이 유상증자 주관사로서 높은 수수료 수익률을 얻는 구조로 계약을 한 것으로 보인다. 이 가운데 한세예스24그룹의 김 회장이 최대 30억원을 투입해 실권주를 일반공모에서 인수하겠다는 의지를 내비쳤다.

1차 확정가액을 기준으로 계산하면 한세엠케이가 유상증자로 모집하는 총 금액은 117억원이다. 그중 최대주주인 한세예스24홀딩스와 특수관계인에게 배정되는 신주는 1024만3220주로 금액으로는 82억원 규모다.

최대주주와 특수관계인을 제외하면 발생할 수 있는 미청약 실권주 최대 규모는 약 35억원이라는 의미다. 그중 30억원 규모의 실권주를 김 회장이 인수한다고 보면 유진투자증권이 최종 실권주로 인수할 수 있는 규모는 5억원에 그친다.

그러나 이 5억원 규모의 최종 실권주가 발생할 수 있다는 것도 최악의 경우로 실현 가능성이 없다고 봐야 한다. 유진투자증권으로서는 최종 실권주 인수에 따라 수수료 18%를 받기로 계약했지만 사실상 해당 수익을 올릴 가능성은 거의 없다고 봐야 한다.

한세엠케이 관계자는 “책임경영 차원에서 김 회장이 실권주를 일반공모에서 인수하기로 했다”며 “유진투자증권이 얻을 수 있는 실권수수료는 합리적인 선에서 결정된 것으로 알고 있다”고 말했다.