[FETV=손영은 기자] 포스코홀딩스가 29일 개최한 2025년 실적발표에서 지난해 연결기준 매출 69조950억원, 영업이익 1조8270억원을 기록했다고 밝혔다.
철강부문은 포스코 별도기준 매출액이 전년 대비 약 6.8% 감소한 35조110억원을 기록했다. 다만 구조적 원가 혁신으로 수익성을 개선해 영업이익은 전년 대비 20.8% 증가한 1조7800억원을 기록했다. 특히 4분기 주원료비 상승과 주요 공장 수리 등으로 생산 및 판매량이 일시 감소했으나 전 분기 대비 판매가격이 상승해 수익성을 방어했다.
이차전지소재부문은 포스코퓨처엠이 리튬 가격 약세에도 전년 수준의 수익성을 유지했다. 다만 포스코아르헨티나 등 2024년 말 준공된 신규 공장들이 상업 생산을 개시하며 초기 가동비용이 선제적으로 일시 반영됐다. 연결 영업이익은 지표상 하락했으나 가동 안정화에 따라 수익성 하락 요인을 빠르게 해소할 계획이다.
인프라부문에서는 포스코인터내셔널이 호주 세넥스에너지 LNG 증산, 인니 팜 기업 인수 등 밸류체인 확장으로 견조한 이익을 유지했다. 포스코이앤씨는 플랜트 등 수주 확대에도 공사 중단에 따른 일회성 손실 비용이 반영되며 적자폭이 확대됐다.
포스코홀딩스는 올해 철강, LNG사업 등으로 수익이 상승할 것으로 보았다. 지난해 4분기 주요 공장 수리, 적자법인 매각 비용, 건설사업 일회성 손실이 집중됨에 따른 일시적인 저점을 기록했다고 설명했다. 올해 철강, LNG사업의 견조한 수익과 리튬 상업생산 개시 등으로 수익의 상승세를 전망했다.
■ 다음은 컨퍼런스콜 질의응답 전문이다.
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Q. 상반기 자동차·조선 등 주요 수요산업 대상 가격 협상 전망과, 일본·중국산 열연강판 덤핑방지관세 효과에 따른 가격 인상/점유율 확대 시점은?
A. 노성래 포스코 마케팅전략실장 철강 시황과 상반기에 자동차 조선사 등과 같은 주요 수요가 가격 협상 내용에 대해서 질문하셨는데 답변드리겠다. 올해 철강 시황은 글로벌 철강 수요부터 말씀을 드리면 관세 충격의 일정 부분 완화 그리고 주요국의 인프라 투자 확대 등에 힘입어서 완만한 회복세가 예상된다. 하지만 지역별로는 약간 차이를 보일 것으로 전망되는데 중국 같은 경우는 아직도 부동산 경기 침체가 계속되고 있어서 올해에도 어느 정도 철강 수요가 감소하면서 마이너스 성장이 예상되고 있다. 반면에 미국과 유럽과 같은 선진국들은 25년을 저점으로 철강 수요의 급격한 하락 가능성은 제한적일 것으로 판단되지만 무역 정책을 둘러싼 불확실성이 확대되면서 실질적으로 수요 증가 여부에 대해서는 조금 더 신중한 판단이 필요할 것으로 보인다. 마지막으로 신흥국 중에서 인도와 아세안을 중심으로 해서 견조한 수요 증가가 이어갈 것으로 예상되고 특히 인도 같은 경우에는 인프라 투자 확대와 제조업 호조를 기반으로 높은 성장세가 26년에도 지속될 것으로 판단되고 있다.
내수 부분을 말씀을 드리면 내수 산업별로도 역시 조금 차이를 보이고 있다. 조선이나 방산과 전력산업 같은 경우는 큰 호조세가 지속될 것으로 예상되는 반면에 가전이나 건설 쪽은 계속해서 침체가 장기화되는 상황을 보이고 있다. 자동차 같은 경우는 미국 관세 부담과 글로벌 소비 위축 영향으로 올해 완성차사 생산은 올해와 유사할 것으로 전망되고 건설은 민간 부문 침체가 장기화되면서 전반적인 회복에는 시간이 소요될 전망이다.
자동차사하고 조선사와의 가격 협상 내용에 대해서 말씀드리겠다. 자동차사 같은 경우는 작년부터 관세가 이슈가 되면서 포뮬라 대비해서 추가로 어느 정도 인하를 요청해 오고 있다. 하지만 당초 포뮬라 수준으로 단가 협상이 마무리되도록 최소화 추진할 계획이다. 조선사 같은 경우는 국내 조선사가 안정적인 수주 판매 기반을 구축하고 있고 또 저희가 고급강을 활용한 시장 지배력을 강화하기 위해서 노력하고 있기 때문에 가격은 원료 상승분하고 해당 시황을 반영한 가격 협상 내용으로 진행할 예정이다.
열연 관련해서 덤핑방지관세 효과가 어느 정도 나타날 것이냐고 질문하셨는데 실제로 4분기에 중국으로부터의 철강 판재류 제품의 수입량은 3분기 대비해서 30만 톤 정도 감소가 이루어졌다. 그래서 그 이전에 들어왔던 고가 재고가 어느 정도 소진이 완료됐다고 보여지고 있고 1분기 2월, 3월부터 가격 인상 노력을 지속하고 있다. 가격 인상에 대한 효과는 2분기부터 본격적으로 나타날 것이라고 예상하고 있다. 가격 정상화 노력을 통해서 포스코 수익성 향상을 위해서 계속 노력하겠다.
Q. 올해 리튬 가격 전망과 아르헨티나 염호·광석 리튬 수익성, 리튬 부문 실적이 BEP 수준으로 개선되는 시점은?
A. 이재영 포스코홀딩스 에너지소재사업관리실장 가격 같은 경우에는 최근에 IB들이 가격 발표를 한 게 별로 없는데 최근에 패스트 마켓에서는 가격을 20불 정도로 예측을 하고 있고 이게 지금 현재가랑 비슷하다. 중국 재고를 보면 재고가 그렇게 늘지 않고 있다. 그래서 이게 중간에서 재고를 확충하기 위한 가격 상승이 아니라 실수요에 의한 가격 상승으로 생각하고 있다. 역대 트렌드를 보면 리튬 가격이 2년 정도 가격 하락과 상승기를 겪는 사이클이 있었고 최저가였던 18년이 최저가였고 가격이 쭉 상승하면서 2020년까지는 비교적 가격이 높은 상태였고 가격이 떨어지다가 20년까지 가격이 떨어졌다. 그리고 2년 정도 가격이 상승해서 80불까지 상승하는 게 있었고 작년 11월을 저점으로 계속 떨어졌다. 최근에 가격이 상승된 게 불과 3개월에 불과하다고 생각한다. 과거 추이로 보면 현재보다는 가격이 더 올라갈 가능성이 매우 높고 중국 재고나 이런 걸 봤을 때 단언할 수는 없지만 현재 가격보다는 높은 수준에서 올해는 유지될 것이라고 판단하고 있다.
수익성에 대해서 말씀드리면 광양이나 아르헨티나는 작년까지 램프업을 진행했기 때문에 수익성을 논하기는 적절치 않았는데 올해부터 상업 생산에 돌입한다. 아르헨티나 같은 경우에는 1~2월에 멤브레인이라는 부품 수급 차질 이슈가 있었다. 그래서 1~2월은 생산량을 목표한 대로 확보하기 어려울 것 같고 작년에 저가에 계약된 물량이 1~2월에 출하되기 때문에 1~2월은 여전히 영업이익 적자로 예상되지만 3월에는 그 부품이 확보가 되고 고객과의 계약이 체결되는 3월부터는 영업이익이 크게 좋아질 것으로 생각하고 있다.
중요한 것은 램프업이 끝났기 때문에 인증을 빨리 시작해야 되고 인증을 상반기 내에 끝낼 생각이다. 실제로 OEM사나 전지사들이 아르헨티나를 방문해서 현지 실사를 계획하고 있고 전체적으로는 올해 반전을 이룰 것으로 생각하고 있다.
필바라에 대해서 말씀드리겠다. 광석 리튬은 리튬 가격도 중요하지만 원료가가 어느 수준인가가 상당히 중요하다. 원래는 스포드민 가격이 리튬 가격의 4% 정도를 유지했었다. 그러면 리튬을 1톤 만들기 위해 7톤 광석을 쓰기 때문에 리튬 가격이 4%면 원료비가 30%가 정상 수준이었는데 최근에 가격이 계속 상승했다. 오늘자 가격을 보면 LH 가격은 1만 9500인데 스포드민 가격은 2400불이다. 그래서 12%까지 올라온 상황이고 7톤을 사용한다고 가정했을 때 원료비가 75~80%까지 육박한 상황이다. 그래서 광석 리튬은 가격 상승의 온기가 적게 반영되는 특징이 있다. 올해 영업이익은 광석 리튬 가격과 스포드민 스프레드가 어떻게 되느냐에 따라 결정될 것 같고 다만 말씀드릴 수 있는 것은 작년보다는 손실이 크게 줄 것이라고 생각하고 있고 여러 가지 활동을 통해 수익성을 개선할 방안을 추가로 알아보고 있다.
Q. HMM 인수 가능성에 대한 포스코홀딩스 입장은?
A. 김승준 포스코홀딩스 재무 IR 본부장 관련 공시를 몇 차례 한 걸로 알고 있다. 맨 처음에 공시했을 때 내용이 예비 검토만 했었다. 결정된 거는 없다고 맨 처음 공시를 했고 이후로 현재까지 진전된 건 전혀 없다고 분명하게 말씀드리겠다.
Q. 부문별 영업이익 기반한 올해 사업계획과 작년 대비 개선 요인은?
A. 한영아 포스코홀딩스 IR 실장 올해 손익 가이던스를 물어보셨다. 저희가 가이던스를 드리지는 않으나 몇 가지 말씀을 드리겠다. 철강 쪽에서는 포스코는 작년보다 올해 조금 더 좋아질 수 있을 부분이 있다고 생각하고 있다. 수출은 약간 어려운 면이 있는데 내수가 조금 좋아지는 기조가 있기 때문에 작년 전체 영업이익보다는 조금 더 좋아질 수 있다. 해외 철강은 작년보다 장강에서 한 2천억 정도가 빠진다. 그래서 전년 대비 그 정도는 감안을 해 주셔도 좋다.
인프라에서는 작년 대비 고려할 요소가 있는데 팜오일 농장이 인수한 게 1년에 1000억 원 이상 영업이익이 난다. 그다음에 세넥스 호주가 3단계 캐파를 했다. 그 효과가 올해와 2027년까지 늘어난다. 전체적으로 보면 1000억 약간 안 되는 수준이다. 작년에 4500억 정도 적자가 났던 건설이 약 1000억 정도로 영업이익이 개선되는 모습을 보이지 않을까 생각하고 있다. 인프라에서 좋아지는 폭이 의미 있을 것이라고 생각하고 있다.
2차 전지 소재에서는 리튬 가격에 따라 달라진다. 작년에 아르헨티나에서 적자가 난 게 2000억이 넘는다. 아르헨티나 부분은 리튬 가격에 따라서 달라지지만 지금 현재 가격 정도가 되면 BEP 정도 이상은 갈 수 있다고 생각하고 있다. 때문에 1~4분기가 조금 약해도 그 정도는 좋아질 수 있다고 생각하고 있다. 필바라 리튬 솔루션도 2024년, 2025년에 영업이익이 2000억 이상 적자가 났었다. 그 부분도 일부 축소될 것으로 생각하고 있다. 특히 EBITDA 측면에서는 의미 있는 반전이 있지 않을까 생각하고 있다. 이걸 다 더해보시면 일부 플러스마이너스는 있겠지만 전체적으로 이익 추정하실 때 도움이 되실 것이다.
Q. 2차전지 소재 사업에서 작년 대비 올해는 전반적으로 어떻게 보는지?
A. 이재영 포스코홀딩스 에너지소재사업관리 실장
Q. 철강 투자비 세부 내역과 집행 관점은?
A. 한영아 포스코홀딩스 IR 실장 철강 투자 예산은 해외 투자 예산을 다 잡아놨다고 보면 된다. 이 부분은 협상이 진행되면서 조율이 될 수 있는 부분이다. 올해 예산 11조8000억에는 전체 예산이 다 잡혀 있다. 작년에도 8조8000억을 얘기했는데 실제 CAPEX는 7조를 썼다. 이 부분은 협상이 진행됨에 따라 변화는 있을 수 있다고 생각한다.
Q. 클리블랜드 클리프의 히토류 관련 투자 여부와 리튬 외 전략적 광물 추가 검토는?
A. 최동용 포스코홀딩스 경영전략실장 클리블랜드 클리프랑 사업적 협력은 철강을 중심으로 진행하는 것이다. 클리블랜드 클리프가 지난번 IR 때 히토류에 대해서 발표를 했던 걸로 알고 있다. 저희는 이 히토류 사업 협력에 대해서는 현재로는 검토한 바는 없다.
Q. 전동화 지연 속 리튬/양극재 고객군·전략 변화와 중장기 리튬 목표 타겟은?
A. 이재영 포스코홀딩스 에너지소재사업관리실장 자동차사가 슬로우다운하고 있는 건 맞다. 전체적으로 봤을 때 올해 LFP가 30% 이상 성장할 것 같다. NCM은 스테이정도로 25년 실적을 예상하고 있다. 고객군도 양극제, 필바라 리튬 솔루션도 거의 미국 위주로 구성이 돼 있다. 고객군을 유럽 위주로 전면 개편하기 위해 마케팅 활동을 전개하고 있다. 고객군을 다양화할 생각이다. 그러기 위해서는 포트폴리오 다양화가 필요하다고 생각하고 있다. 퓨처엠 같은 경우에는 LFP, 리튬 사업 같은 경우에도 LC를 배터리에도 공급할 수 있는 방안을 긍정적으로 검토하고 있다.
중장기 목표는 현재 리튬 사업 캐파가 10만 톤이다. 우선 고객을 확보해서 생산을 하고 그다음에 작년에 광석이랑 염호에 신규 투자를 했기 때문에 이걸 기반으로 추가 증설은 검토할 수 있는데 현 단계로서는 일정이나 이런 건 아직 정해진 게 없다.
Q. 호주 블루스코프 지분 투자 또는 인수 제안 보도 관련 코멘트는?
A. 최동용 포스코홀딩스 경영전략실장 호주 블루스코프의 지분 인수 제안에 대해서 말씀드리겠다. 현재 포스코는 블루스코프와 일본제철 등과 컨소시엄을 구성해 호주 와이알라 제철소 인수를 위한 컨소시엄에는 참여를 하고 있다. 실제로 블루스코프 인수 관련해서는 논의한 바가 없다.
Q. 중국 철강 구조조정 업데이트 사항?
A. 노성래 포스코 마케팅전략실장 중국 철강 구조조정 관련해서 업데이트 해 드리겠다. 중국은 매년 과잉 생산에 대한 여러 나라의 지적에 대응하기 위해 여러 가지 제도를 통해 구조조정을 유도했다. 21년도 철강재 수출 환급세를 전면 폐지하는 조치를 취해서 외부로 저가 수출되는 물량을 조정하려는 노력을 했다. 최근에 26년 1월부터 수출 허가제라는 제도를 시행해서 저가 저부가 제품들에 대한 해외 수출을 적극적으로 막는 정책을 추진하고 있다.
다만 내수 수요 자체가 침체 상황이기 때문에 수출 허가제에 따라서 드라마틱한 저가재 유입 감소가 이루어질 것이라고 보지는 않는다. 일부 오퍼 가격이 인상하고 있는 긍정적인 사인은 나타나고 있다고 판단한다.
Q. EU 탄소국경조정(CBAM) 등 글로벌 수입 규제 강화 따른 수출 차질 규모와 대응 방안은?
A. 노성래 포스코 마케팅전략실장 EU CBAM과 쿼터 제도 시행 관련해서 대응 방안 말씀드리겠다. EU CBAM은 올해 7월부터 본격 시행이 되고 쿼터가 줄어들고 있다. 현재 EU 집행부와 국가 쿼터 관련 논의가 진행 중이다. 최대한 유리한 입장을 확보하기 위해 노력하고 있다. 줄어드는 것을 기정사실화하면 기존에 유럽이나 영국 지역으로 수출되던 물량 중에서 저가재를 최대한 걷어내고 그런 제품들을 보완 지역이라고 하는 중남미나 동남아 지역으로 들여보낼 수밖에 없다.
기본적으로 내년도 철강 판매 정책이 내수 시장에 대한 집중 판매이기 때문에 수출 지역에서 보완되는 물량들은 최대한 내수로 판매를 확대하고 보완 지역으로 판매를 확대해서 철강 판매량은 25년과 유사한 수준을 유지하겠다.
Q. 올해·내년 리튬 판매 규모(판매량) 전망은?
A. 이재영 포스코홀딩스 에너지소재사업관리실장 올해 판매 규모는 5만5000에서 6만정도 사이로 판단한다. 캐파가 9만2000이기 때문에 올해는 70% 정도 고객을 확보해서 판매하겠다는 계획이다. 내년부터는 풀 생산을 계획하고 있다. 올해 물량은 작년 대비 2배 이상의 물량이 될 것 같다. 기본 계획은 5만5000~6만인데 하반기 시황에 따라서 추가로 판매할 수 있는지 검토해 보겠다.
Q. 안전 관련 투자·비용이 구조적으로 증가할 가능성과 수익성 영향, 투자 확대 시 안전성 담보 가능 여부는?
A. 유인종 포스코홀딩스 그룹 안전혁신TF 팀장 안전 관련 투자나 비용이 향후 구조적으로 증가할 것인지에 대한 질문을 주셨는데 제가 그룹에서 투자되는 안전 관련 시설을 전체적으로 살펴봤다. 포스코 그룹의 안전 투자는 다른 국내 대기업보다 적지 않았다고 생각한다. 현장에 필요한 설비 개선이나 안전장치가 대규모로 이루어질 가능성은 없어 보인다. 그래서 경상 범위 내에서 투자가 다소 증가할 수는 있지만 그 부분이 회사 수익성까지 영향을 미치지는 않으리라고 생각한다.
투자를 하면 안전 수준이 높아지는지에 대해서도 저희 그룹은 안전 관련 투자나 시설, 노력, 스마트 안전 기술 등이 높은 수준인데 투자를 안 해서 사고가 났다고는 생각하지 않는다. 스마트 안전 기술도 많이 얘기되고 있지만 정말 사고 예방에 도움이 되는 기술은 아직 실용화되지 못하고 있다. 저희가 그 부분도 앞서가고 있고 시간과 돈을 들여서 사고 예방에 도움이 되는 기술에 특화해서 개발되고 적용될 수 있도록 하겠다. 투자를 하면 반드시 안전 수준이 높아진다고 단정하기는 어렵다고 생각한다. 이상이다.
Q. 철강 구조조정, 합리화 관련 기존 진행 사항과 향후 계획은?
A. 홍윤식 포스코홀딩스 철강사업관리실장 철근이나 봉형강 관련해서 생산을 자발적으로 감축하거나 구조조정하는 얘기들이 많이 나오고 있는데 고로 플레이어는 두 군데밖에 없기 때문에 공급 과잉이 철근이나 봉형강에 비해서 과하지도 않고 급박한 상황은 아니라고 본다.
다만 장기적으로는 필요한 부분이고 K-스틸법 시행령이 마련되고 있는 것에 맞춰 철강협회와 논의를 진행 시작하는 단계다. 그거와 별개로 철강 산업이 변화한 것에 따라 포스코는 경쟁력이 약해진 설비들은 자발적으로 감축해 오고 있었고 19로부터 이어지는 1선재, 1제강, 1호판까지는 자체적으로 구조조정이 완료됐다. 추가로 경쟁력이 약한 설비를 발굴해서 셧다운하고 하이렉스를 비롯해 신규 투자 설비를 발굴해서 투자하는 것은 지속적으로 해 나갈 계획이다. 이상이다.
Q. 염수리튬 2단계 테크니컬 그레이드를 배터리급으로 전환하려면 추가 투자 필요 여부와, 최근 리튬 가격 상승 배경은?
A. 이재영 포스코홀딩스 에너지소재사업관리실장 가격이 가파르게 오른 원인은 세 가지로 보고 있다. 첫째 중국의 증치세 환급 폐지가 4월에 한 번 축소될 것 같고 내년에 없어지기 때문에 과수요가 일부 있었던 것 같다. 둘째 ESS 시장이 커지고 있어서 실수요가 증가하고 있다. 셋째 중국 위주로 증설을 하는데 중국 염호는 증설 대응이 어려운 상황이고 광석 리튬 위주로 대응했는데 중국 이춘시 근처 광산이 폐쇄되면서 광석 수급이 원활치 않은 측면이 있었다. 그래서 세 가지 요인으로 가격이 상승하고 있다고 판단한다.
염수리튬 2단계는 테크니컬 그레이드로 나온다. 저희만 그런 게 아니고 염수에서 1단계로 나오면 다 테크니컬이다. 이후 공정에 배터리 그레이드로 전환하는 설비가 있어야 한다. 테크니컬 그레이드는 함량이 99%고 배터리 그레이드는 99.5%이기 때문에 불순물을 0.5% 줄이는 설비를 구축해야 한다. 저희도 검토를 하고 있는데 광양에서 아르헨티나 LC를 가지고 와서 LH로 만드는 PLS 공장 설비가 거의 구축이 끝나가고 있다. 정제가 끝난 후단에 CO2를 투입하면 LC로 전환이 가능하다. 신축 설비가 아니고 일부 보완 설비이기 때문에 대규모 투자는 발생하지 않고 일부 보완 투자만 발생할 것으로 예상한다. 1분기 내에 사내 결심을 받고 소통한 다음 투자를 진행할 생각이다.
Q. 하이렉스·전기로 등 탄소중립 관점에서 장기 에너지 믹스 계획은?
A. 김성준 포스코홀딩스 탄소중립전략실 실장 국가 목표인 NDC가 발표가 됐고 그룹 입장에서는 2030은 철강 부분 같은 경우 약 5.3% 감소를 해야 되기 때문에 현재 기술로 커버가 가능하다. 그런데 2035 같은 경우는 22%를 감축해야 하기 때문에 설비 전환과 에너지 전환이 필수적이라고 생각한다. 포스코 그룹은 포스코 부분에서는 고로 베이스 CO2 감축, 전기로 베이스 CO2 감축, 하이렉스 이 세 가지 방면으로 전략을 밀어붙여서 2030년까지 기술 개발을 완료할 예정이다. 2030년에 상황을 보면서 어떤 것이 실현 가능하고 가장 경제적인지에 따라 설비별로 에너지 믹스가 달라지게 된다.
하이렉스 같은 경우는 2028년에 준공할 예정이고 거기에는 수소가 약 3만 톤이 들어간다. 이 부분은 LNG를 크래킹해서 그레이 수소로 사용할 예정이고 정부 요청에서 핑크 수소가 가능할 수 있도록 얘기하고 있다. 30년 이후에는 원전 수소를 사용한 핑크 수소를 공급받을 예정이다.
Q. 알래스카 프로젝트 LNG 100만 톤 직도입 시 비용 절감 효과(그룹 에너지비용 영향)는?
A. 오영달 포스코홀딩스 인프라사업관리실장 알레스카 프로젝트 100만 톤 LNG 도입 물량은 확정을 했고 아직 계약은 최종되지 않았다. 좋은 조건으로 들여올 것으로 예상하지만 비밀 유지 조항이 있어서 구체적인 내용은 밝힐 수 없다.
도입하면 그룹 에너지 비용에 영향이 있는지에 대해서는 답변하기 쉽지 않다. 포스코인터내셔널은 LNG를 수입해 자체 발전에 쓰고 포스코도 자체 LNG 수요가 있다. 알레스카에서 LNG를 수입한다고 해서 바로 포스코의 에너지 비용이 절감된다고 단정하기는 어렵다. 직접 도입 물량도 있고 입찰을 통해 도입하기 때문에 입찰 조건에 따라 영향이 있을 수는 있지만 기본적으로 다른 엔터티이기 때문에 탄소중립 비용을 많이 절감할 수 있다고 말하기는 적당하지 않다. 다만 포스코인터내셔널 관점에서는 저가 LNG 도입으로 발전 측면에서 급전순위를 높일 수도 있고 원가도 낮출 수 있어 도움은 될 것으로 예상한다.
Q. 2026년 리튬 판매량(5만 톤)에서 필바라 vs 아르헨티나 물량 구분은?
A. 이재영 포스코홀딩스 에너지소재사업관리실장 필바라랑 아르헨티나 반반 정도로 판단하고 있다. |
