[FETV=김진태 기자] 대신증권은 진에어에 대해 자금시장 경색에 따라 자본잠식 가능성이 부각되며 주가가 하락했다고 24일 분석했다. 투자의견 매수, 목표주가 2만1000원을 유지했다.

양지환 연구원은 “지난 21일 진에어 주가는 장 중 19% 이상 급락하며 52주 신저가를 경신했다”며 “자금시장 경색에 따라 영구채 발행에 차질이 생기면 자본잠식이 나타날 수 있기 때문”이라고 말했다.

상반기 말 진에어의 자본 총계는 1161억원이다. 3분기 중 상환한 영구채는 745억원으로 이를 제외한 자본은 416억원이다. 3분기 순손실이 416억원 이상이면 진에어는 완전자본잠식에 빠질 수 있다.

대신증권은 진에어의 3분기 순손실 규모는 270억원 가량 수준일 것으로 추정하고 있다. 이에 3분기말 기준 진에어는 부분 자본잠식 상태로 전환할 것이란 분석이다. 양 연구원은 “4분기 중 영구채 750억원 가량이 발행될 것으로 예상되는 가운데 영구채 발행이 어려우면 최대주주인 대한항공이 영구채를 인수하는 방안도 고려될 것”이라고 분석했다.

이어 “3분기 시작된 동남아 노선 수요 회복에 4분기 일본노선 수요 증가로 4분기부터 실적 전환이 전망된다”며 “4분기 영업이익 흑자전환과 자본잠식 논란 소멸로 주가 반등이 예상된다”고 설명했다.