[FETV=정해균 기자] 동남아시아 신흥국 금융시장이 미국 금리인상은 견딜 수 있지만 중국 경제의 성장세가 둔화될 경우 흔들릴 수 있다는 분석 결과가 나왔다.

한국은행은 16일 해외경제포커스에 게재한 '주요 아시아 신흥국의 실물경제 및 대외건전성 점검' 보고서에서 미 연방준비제도(FRB)의 금리인상이 예상 경로를 벗어나지 않으면 아시아 신흥국에서 금융불안이 발생할 가능성은 높지 않다고 봤다. 그러나 중국 경제 성장세가 예상보다 빠르게 둔화하면 변동성이 확대될 수 있으므로 미중 무역갈등 심화 등 대외여건 변화를 면밀히 모니터링해야 한다고 지적했다.

보고서에 따르면 인도와 아세안 5개국(인도네시아, 태국, 말레이시아, 필리핀, 베트남) 등 동남아 신흥국이 최근 2년간 5∼6%대의 양호한 경제성장률을 보였으며 내년에도 안정적 성장세를 이어갈 것으로 전망된다. 물가 상승률도 목표 범위에서 대체로 안정된 흐름을 유지하고 있는 것으로 나타났다.

재정적자가 이어지는 등 재정상황이 좋지 않지만 정부부채 가운데 외화표시부채 비중이 매우 낮아서 금융불안 촉발요인으로 작용하지 않았다. 성장과 연계성이 높은 투자에 재원을 집중하면서 재정적자가 발생했다는 점에서도 이전지출 비중이 높은 취약신흥국과 차이가 났다.

대외건전성에서도 취약신흥국과는 달랐다. 아시아 신흥국들도 경상수지 적자국이지만 적자 규모가 훨씬 작다. 대외부채는 높은 수준이지만 상환 능력도 양호한 것으로 평가된다. 단기 상환능력을 가늠할 수 있는 외환보유액 대비 단기외채 비중은 말레이시아를 제외하면 40% 이내로 아르헨티나의 4배 수준이었다. 또 미 달러화 강세에 취약한 외화표시부채 비중이 10∼20% 수준으로 취약 신흥국(50% 이상)보다 낮다.

다만 중국 경제 성장세가 예상보다 빠르게 둔화되는 경우 대중국 무역의존도가 높은 아시아 신흥국 금융시장은 변동성이 확대될 수 있다. 아세안 5개국의 대(對)중국 수출 비중은 10.2~14.3%에 달한다.